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美国1月通胀数据超预期,下月降息可能基本落空

发布日期:2024-03-26 10:07    点击次数:147

美国劳工统计局当地时间2月13日公布的数据显示,1月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.1%,高于市场预期的2.9%。超预期的通胀数字说明美国通胀依然顽固,不仅为美联储的降息前景蒙上了一层阴影,也直接导致三大股指当天全线大跌。

1月通胀率虽然较去年12月降低了0.3个百分点,但也进一步强化了通胀率将在更长时间段内维持在3%上方的预期。美国CPI同比在2022年6月达到9.1%,创1981年12月以来的新高,之后进入快速下降通道,但最近半年该指数始终徘徊在3%的上方,无法进一步降低。

剔除波动较大的食品和能源价格之后的核心消费者价格指数同样反映了通胀的顽固。1月核心通胀率达3.9%,和去年12月持平。

“通胀总体上正在朝着正确的方向发展,但是较低的通胀率并不意味着大多数东西的价格在下降。相反,它只意味着价格上涨得更慢。消费者仍然感受到他们最常购买的商品价格上涨的压力。”房地产交易服务公司 Bright MLS 首席经济学家Lisa Sturtevant在接受消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时说。

劳工统计局的数据细则显示,约占消费者价格指数三分之一权重的住房价格是导致通胀超预期的主要原因。从环比来看,1月美国CPI上涨0.3%,其中,住房价格指数上涨0.6%,贡献了整体指数三分之二以上的涨幅。

考虑到住房成本短期内无法改善,这也意味着通胀可能难以在短期内进一步回落。凯投宏观(Capital Economics)首席北美经济学家Paul Ashworth在社交平台X发贴称:“1月份出人意料的数据将强化某些观点,例如(通胀回归的)最后一英里是最艰难的”。

美国最大的独立经纪交易商 LPL Financial 首席全球策略师Quincy Krosby指出:“对于那些预计通胀将小幅走低、美联储宜早不宜迟开始放松利率的投资者来说,备受期待的CPI数据令人失望。总体数据比预期更高,这使得美联储在决心启动降息周期之前需要更多数据。”

2月1日,美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在今年首次议息会议后表示,联邦公开市场委员会(FOMC)不太可能在3月份的会议上拥有确定降息的信心水平。3日后,他在哥伦比亚广播公司(CBS)的《60分钟》节目中再次强调:“还没有准备好在3月20日的下次货币政策会议上考虑降息,因为希望看到更多证据表明通胀在回到2%的目标。”不过,鲍威尔仍预计今年将降息3次。

1月通胀数据公布后,市场关于美联储何时降息的预期也发生了变化。

资产管理公司公司 Point 72 的首席经济学家Dean Maki认为,对于美联储和支持较快降息计划的人而言,“这都是不方便的数据”。这使得3月降息的可能性落空,5月降息的可能性也不大。

芝加哥商品交易所(CME)利率观察工具FedWatch的数据显示,押注美联储5月开启降息的投资者比例已从49%跌至31%,超过67%的投资者认为今年首次降息将在6月或以后。

景顺资产管理公司(Invesco Asset Management)首席策略师Kristina Hooper表示:“在降息之前,美联储可能需要更多数据才能感到放心。进展仍在发生,但可能不会像希望的那么快。”

截至收盘,道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数分别下跌1.35%、1.37%、1.8%。其中,道指跌幅超过500点,创去年3月以来最大跌幅。

需要指出的是,美联储更倾向于使用美国商务部公布的个人消费支出价格指数PCE作为货币政策的主要参考指标。该指数更聚焦于消费者支出而非固定商品价格。美国商务部将于2月29日公布1月的PCE数据。